scientific美国etf股票今开(11月美国市场ETF流入355亿美元)

12月开局,税改利好与“通俄门”风险交织;11月美国ETF流入355亿美元,资金走向体现了什么趋势?

告别11月,迎来12月,美股似乎也迎来一个好彩头,那就是特朗普的税改大业通过参议院,成功在望,在这种背景下,什么鬼通俄门似乎也只是让市场吓一跳而已。当然,金融市场讲究一个预期和提前反应,税改的行情其实已经兑现不少,在12月,美股又能在税改春风上有怎样的表现?在展望未来之前,先让我们回顾11月。

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整个11月,美国市场ETF依然是彩旗飘飘,一派喜气洋洋,一共流入355亿美元,这个成绩比起10月的559亿美元明显放缓,但是整体势头依然强劲。

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看看11月的赢家,标普500指数基金中的低费率选手IVV、VOO称雄,IVV一共流入27亿美元,而今年,这只基金已经吸金近300亿美元,对SPY造成了强大的压力。

而既然税改是大家对美股后期走势的一大盼头,税改概念基金当然是11月的热点,小盘股基金IWM和金融板块基金XLF资金流入都在15亿美元以上,分列三、四位。

不过,尽管人们依然习惯性的将罗素2000指数的IWM作为小盘股代表,但是正如我们此前多次比较和介绍过的,在小盘股方面,标普小盘股指数的IJR或许是更好的选择。

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其实,今年IWM的表现还是抢眼的,但是从过去一个月来看,IJR表现略优于IWM。

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而从过去五年来看,IJR更是将IWM抛开十几个点。另外,IJR的费率是0.07%,IWM这是0.2%,而分红上,IJR的分红率是1.55%,IWM则是1.24%。

除了税改题材外,美股牛市这两三年的发动机:科技板块在11月也依然惹眼,QQQ吸金超过10亿美元。但是更引人瞩目的是,我们在周资金流入提到过的一只科技板块ETF:FXL,在11月,吸金9.4亿美元,资产规模增长达136%,在本周我也将做专门介绍。

而Smart-Beta基金,本周有两大策略成为赢家,一个是低波动率的USMV,体现着投资者在如今市场环境下,对调整的警惕,11月流入12.7亿美元。而我此前专文介绍过的,近两年表现非常抢眼的动量策略基金MTUM,上月吸金近12亿美元,资产规模增长25%。

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输家而言,ETF规模之王SPY成为“冠军”,流出近53亿美元,这一方面是因为在费率战争中,它面对IVV,实在没有优势。另一方面,也还是它太惹眼,规模最大,流动性最好,市场有个风吹草动就被用来减仓,更何况还涉及丰富的期权等衍生品。

当然,就流出ETF而言,最反映市场趋势的还是11月的全球债市抛售行情,TLT、JNK、BKLN、IEI这些高收益率的ETF都成为资金流出大户。TLT流出13.5亿美元,资产规模损失超过16%。而在税改后的通胀提高预期下,美国国债依然压力不减。同时,税改可能引发的资产回流美国,以及利好美元,对于新兴市场的垃圾债,也不是好消息。

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而在整个11月,伴随美国税改逐步落地,以及财报季,更多优质财报的发出,美国股票类基金称为最大赢家,一共流入168亿美元,国际市场内基金也继续有122亿美元注入。

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从公司层面来说,上个月,贝莱德和先锋依然是最大赢家,特别贝莱德,拿下了185亿美元,先锋也有110亿美元资金流入。与之相比,三大的另外一位道富资管,竟然流出了29亿美元,实在没有面子,而迄今为止,道富资本今年流入的总资金也不过121亿美元,不但与贝莱德的1966亿美元没法比,甚至被如嘉信理财旗下ETF的242亿美元资金流入超过。是的,嘉信理财在11月表现也很抢眼,流入20亿美元,位居第三,其低费率的ETF吸引力愈加显著。

而在上周,作为11月的尾声,实际上给整个11月以漂亮的收尾,资金净流入达132亿美元。

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上周实际上是美国税改乐观消息逐步增加的一周,所以,看看资金流入前十,税改题材非常明显。小盘股基金就有IWM、IJR两只,金融板块则有XLF、KRE两只,其中KRE是美国区域银行基金,兼具金融和小盘股两大特征,自然引人瞩目。

再回到税改话题,现在看来,主要问题似乎已经解决,就是参众两院方案分歧点的弥合问题。关于税改对市场的影响,我在周六发的小视频中有段提及,此前没看的朋友可以再看看:

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这里需要补充两点:

  1. 我们说很多税改的影响是一种逻辑上的影响,且已经在市场有所兑现,所以也不可盲目乐观。

  2. 我们说税改的影响是指其本身对市场影响的一种要素,但是,影响市场的要素是很多的,需要综合来看。比如,税改是有利于美元的,但是不能说税改一过,美元马上开始上涨,因为影响美元的因素很多,要综合起来看。

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而在税改好消息过程中,也有一条消息搅动市场,那就是“通俄门”最新进展,被调查的前国家事务安全助理弗林准备“招了”,证词可能对特朗普不利,据悉,或许直接涉及特朗普的女婿。周五,市场确实因此被深深搅动,本来的反弹势头被压住,道琼斯工业指数当天振幅达400点,是2016年英国脱欧后最动荡的一个交易日。但是,后来又传出消息,此前新闻有误,弗林的证词与特朗普竞选期间的事儿无关,真是把市场折腾成神经质了,不管怎么说,这事儿会时不时折腾下市场,大家慢慢习以为常即可。

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事实上,最先爆出新闻的ABC因为本次新闻事故将主播停职四周,不知道受惊的股市,是否在周一会报复反弹一把,压压惊。

“通俄门”事件常被媒体与“水门”事件相提并论,确实,两者都发生在竞选期间,本质上都有大选过程中非常规手段的舞弊嫌疑。这类事件的关键就是,总统是否与之有关,中间牵涉多大的责任。

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提起“水门”事件,那话题就大了,但是事后来看,尼克松本来跟这事儿没有毛关系。但是,自从1929年大萧条后,美国经历了一个长期的动荡时代,二战后又是冷战,媒体渲染的邪恶苏联令美国人也是瑟瑟发抖。这种背景下,白宫权势不断扩大,形成了一个所谓“帝王总统”时期,尼克松正是一个高峰,也是转折点。而作为“帝王”,他身边也有一批亲信和骨干,甚至政府运行中也依靠他们,让美国一些政府职能机构被晾在一边。正是这种情况下,尼克松的“忠臣”中,几个脑子不好的,想出了这么个尼克松事后听了都觉得真TMD蠢的窃听招数。本来,事情就这么过去了,尼克松摆出个姿态,在其当时本来就压倒性的名望下坦诚些,是可以过关的。结果,本身自视甚高,又带有赌徒性格的他,偏偏不断包庇和作伪证,甚至直接和司法部门对抗,让自己越陷越深,最终把自己赔了进去。

与尼克松相比,你别看特朗普大嘴巴,但是至少到现在来看,是个务实派,管他是谁,该切割的切割。甚至当其小儿子此前被卷入的时候,也让他儿子自己站出来解释道歉,他再出面鼓励下。都这样了,美国公众还好说什么,本来就是一个嫌疑而已,何况看起来是年轻人经验不足,因为帮父亲心切被诓了,道歉态度还这么诚恳,年轻人犯错误,上帝都可以原谅嘛,这事儿就这么过去了。

所以,弗林这事儿虽然爆出来,吓人一跳,但是继续发酵还需要时间,而特朗普的应对也是关键。所以,还是“通俄门”刚出来的时候,我就说的,这事儿将是一个长期的市场“振荡器”,但是不是那种决定市场方向的事儿,就是“水门”事件也是让美国各方震惊,但是改变美国经济和金融长期的基本面了吗?

只是,这事儿有进入所谓“深水区”的可能,对市场的震荡引发幅度可能更大些,就提醒我们哪怕在税改预期下,也要注意风险,操作不要过于激进。比如,你太乐观了,直接对税改利好题材上杠杆,万一又爆出个大新闻,甚至有人借机对税改发难,市场巨震之下,一般操作只是大幅回调,浮亏而已,你上杠杆指不定就爆仓啊。所以,宏观上,振荡器把市场方向震弯的概率不大,但是微观上,把风险操作震没的可能还是有的啊,要小心,要谨慎。

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