美国洛克伍德公司股票(洛克伍德公司)

美国洛克伍德公司股票

巴神投资洛克伍德的故事,是我非常喜欢的一个投资案例之一。很经典,真的是回味无穷!真正验证了一句话,“财富只是思考的副产品”。

首先介绍一下洛克伍德这家公司的一个基本情况。这是一家加工生产巧克力饼干的公司,并且常年处于亏损状态。而且公司仓库里面存有大量的可可豆,更重要的是当年可可豆价格飙升得很厉害。然后公司的领导层想要把可可豆卖出套现,但是,直接卖出这些可可豆要给税务局交至少50%税。这就意味着卖出后一半以上的利润要进税务局的腰包。因为找不到解决问题的办法,管理层想要寻找一个收购方,将公司直接卖出。然后就找到了巴神的老师,格雷厄姆-纽曼公司,因为洛克伍德公司要价太高就没有谈成。

紧接着,洛克伍德公司就找到了一个非常聪明的投资人,他叫杰伊-普利茨克,然后就问他是否愿意收购该公司。由于直接出售可可豆要被征收50%的重税,普利茨克就想了一个可以避税的办法。当时的税法规定,如果一个公司缩小其经营范围,那么缩小经营范围所对应的库存就可以免征所得税。于是,找到解决方案,避税高手普利茨克就直接买下了这家洛克伍德公司。

买下公司后,宣布公司关闭可可奶油业务的经营,只保留巧克力片等其他业务。财务上,直接将这1300万磅可可豆归类为可可奶油业务的库存,用来分配和回购公司股份。知识就是财富啊,厉害啊。这一招避税方法日后也是让巴神受益无穷。言归正传,他没有选择直接卖出,而是设计了一个可可豆换股票的方案。股东们可以用一股股票兑换36美元的可可豆,而当时的可可豆市场价格是34美元。然后这时就出现了36-34=2美元的套利机会。巴神老师格雷厄姆发现了这个套利机会后,就组织巴神展开套利工作。操作方法:买入洛克伍德公司股票------交换可可豆--------在市场上卖出可可豆。这样就可以稳稳获得2美元的价差。为了防止再卖出可可豆期间的价格下跌,又在期货市场进行了一个卖空可可豆的一个操作。接着,巴神按照老师的指示一周又一周的重复上面的步骤。巴神老师的方案看似很完美吧,但是故事的高潮才刚刚开始。

巴神没有按照老师的思路去做套利,而是和避税高手普利茨克站在一起。买进222股股票。

巴神的思考逻辑是这样的:“股权代表你所拥有公司的与部分”

1 约定出价每股36美元可交换80磅可可豆。

2 洛克伍德公司仓库里的可可豆数量远远大于流通在外的股票数量。

3 公司用可可豆回购回来的股票,又直接提高了剩余股东所拥有的可可豆占比比例。

4 除了可可豆之外,剩余股东还拥有厂房,设备,现金等等有价值的东西。

在普利茨克收购公司之前,洛克伍德公司的股价是15美元,后来股价涨到了大约100美元,巴神大赚13000美元。

其实这就是一次公司的股份回购行为,巴神的老师看到的是2美元的无风险套利;二巴神经过思考认为,经过回购,剩余股东的股权所拥有的公司价值将会得到提升。

投资对象

洛克伍德

时间

1954,23岁

数量

大约222

买入价格

不详

卖出价格

不详

获利

13000

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