美国公司借钱买股票(美股公司借钱买股票)

美国公司借钱买股票

有朋友问了螺丝钉一个很好的问题:

美股最近这些年,有很多公司,借钱回购公司股票。这导致很多公司负债比较高,市盈率市净率也失真了。

这会不会影响我们投资美股的基金呢?

什么是回购

什么是回购呢?

回购和分红,是上市公司回馈股东最常用的两种方式。

大多数时候,回购和分红对股东是有利的。

比如说企业赚到了1亿,可以分红的方式,分给股东,股东可以享受上市公司经营带来的现金流。

当然了,分红税比较高。

所以也有的公司,直接用回购的方式。

比如说巴菲特,就不太喜欢让自己的公司分红。他倾向于在伯克希尔公司估值处于偏低位置的时候,进行回购。

这样,

对公司来说,公司的这笔资金,相当于低估买入了自己家公司的股票,是不错的投资。

对股东来说,这种买入会让股价下跌的幅度更小,持有的股票也更稳定。

皆大欢喜。

美国公司借钱买股票

借钱回购

但是美股有一些公司,并不是用自己赚到的钱来回购,而是借钱回购。

比如说一家公司,自己每年赚1亿,但是它并不仅仅用自己的这1亿元去回购自家的股票。

它觉得不够,就去借钱来回购。

为啥要这么做呢?

美股很多公司对管理层的业绩考核中,对股价的表现有要求。

如果股价表现好,管理层就可以拿到更多的奖金和股权激励。

所以,会有动力去借更多的钱来进行回购。

在牛市里,这种方式没啥问题。

因为股价长期上涨,借钱回购,带来的好处超过借款成本。

但是到了熊市,这种方式却会雪上加霜。

公司借到的钱是需要还的,而偏偏这段时间里,很多公司的现金流已经非常紧张。

一旦现金流断裂,不管公司的估值如何,都是有可能倒闭的。

而如果公司倒闭了,那估值再低,也没用了。

所以有朋友说,美股这些借钱回购的公司,确实是投资美股的一个隐患。有一些公司,存在回购导致估值指标失真的情况。

美国公司借钱买股票

现金储备

不过,并不是所有的公司都是如此。

我们在投资美股的时候,也需要注意避开这类失真的公司。

而是选择现金流储备充沛的公司,储备的现金,要足够应对债务和发展的需求。

比如说巴菲特,并不会借钱回购,他的现金储备大家都知道是很充沛的。

巴菲特也会回购自己家公司股票,但通常是在股价低迷的时候进行回购。

他是非常精明的,账面上有大量的现金和债券。自己的钱都没有拿来回购,更不会去借债了。

所以像巴菲特旗下的伯克希尔这家公司,是可以安然度过危机的。可能更大的风险,是巴菲特老爷子的健康问题。

美股科技巨头

再比如说美股的科技巨头公司。

美股最出名的科技巨头FAAMG(Facebook、苹果、亚马逊、微软、谷歌),这5个股票,是标普科技和纳斯达克100的重仓股,占据大部分比例。

这5家公司,在2019年,有5700亿美元的现金储备。如果减去所有的有息负债,大约是3800亿美元。

相当于3个巴菲特的现金储备。

这些现金储备,足够公司用几年的时间。

跟巴菲特一样,这个现金储备的水平,在今年年初也处于历史高位。

换句话说,这些公司应对现有的负债,是绰绰有余的。现金储备也足够公司很长一段时间里的发展,不用担心公司会倒闭。

当然了,这些公司有充沛的现金,到不是说闲着不用。科技巨头公司,经常会做各种并购,这些现金也是为后面的发展作准备的。

这些现金储备,可以支撑科技巨头公司,度过这次危机,并且有财力在危机之后低价并购发展。

所以疫情过后,这些科技巨头,市场占有率大概率会进一步提高。

积累优质资产

这也是为何,我们在这一轮的投资中,会以美股科技股占比比较高的品种来作为投资美股的选择了。

代表就是标普科技和纳斯达克100。

像这一轮美股的下跌,美股科技股的平均跌幅,小于美股市场的平均跌幅。

当然,在市场短期恐慌的情况下,所有的股票资产都有波动。

美股科技巨头也是如此,港股、中概股也是如此。

短期的波动不可避免,我们要想的是如何利用这一轮波动,积累更多的优质资产份额。

作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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